Pregled najčešće korištenih pojmova vezanih uz trgovanje vrijednosnim papirima
Kako trgovati? Česta pitanja i odgovori…
- Aktivni vrijednosni papir
Aktivni vrijednosni papir je vrijednosni papir koji se kontinuirano, iz dana u dan, kupuje i prodaje na organiziranim tržištima kapitala. Vrijednosni papiri koji imaju aktivno tržište, utrživi su vrijednosni papiri. Radi se o likvidnim vrijednosnim papirima čija je karakteristika da se mogu realizirati u svakom trenutku pa predvidivoj cijeni. - Bilanca
Bilanca je sustavni pregled imovine, kapitala i obveza na određeni datum. Sastoji se od dva sastavna dijela, aktive i pasive. Bilanca je jedan od pet financijskih izvještaja koje obvezno godišnje sastavljaju trgovačka društva. Bilanca pokazuje financijski položaj društva, imovinu kojom rapolaže društvo, obveze društva i vlasničku glavnicu. Osnovno pravilo bilance je ujednačenost aktive i pasive i to tako da aktiva prikazuje imovinu po njenim vrstama i likvidnosti (unovčivosti), a pasiva prikazuje izvore, po njihovim vrstama i ročnosti, tj. pasiva odgovara na pitanje iz kojih izvora je stečena ukupna imovina društva, iz vlastitih ili tuđih izvora i koliko su trajni ti izvori. Takozvano zlatno pravilo financiranja upućuje da imovinu dugog roka upotrebe (primjerice nekretnine i opremu) treba financirati izvorima isto tako dugog roka dospijeća. Financiranje suprotno ovom pravilu dovodi do nemogućnosti izmirivanja obveza o njihovu roku tj. dovodi do insolventnosti društva. - Blok vrijednosnica
Blok vrijednosnica je paket od stotinu komada vrijednosnog papira. Najčešće je to osnovna jedinica kod trgovanja na burzi. Za trgovanje brojem vrijednosnica koji nije djeljiv sa sto plaća se posebna provizija za ostatak nakon dijeljenja broja sa sto. To je tzv. odd lot, odnosno raspareni paket vrijednosnica. - Broker
Broker je osoba koju je Komisija za vrijednosne papire ovlastila za trgovinu vrijednosnim papirima. Radi u društvu ovlaštenom za poslovanje vrijednosnim papirima. Broker kupuje i prodaje vrijednosne papire temeljem naloga na burzama vrijednosnih papira. - Brokerska provizija
Brokerska provizija je naknada koju burzovni posrednik – broker dobiva za obavljenu transakciju. Iz te provizije broker namiruje sve troškove koji su povezani uz izvršenje naloga, tj. plaća proviziju burzi, eventualni najam specijalista kod ograničenog naloga, te troškove prijenosa i dostave vrijednosnih papira. Ta provizija može biti određena pravilima burze, ili je svaka brokerska kuća definira u pregovorima s klijentima. Proviziju plaća korisnik usluge na nominalnu vrijednost obavljene transakcije, bez obzira na stvarne troškove koje je broker imao za izvršenje naloga. - Brokersko (ovlašteno) društvo
je poduzeće u obliku dioničkog društva ili društva s ograničenom odgovornošću koje ima dozvolu za rad od Hrvatske agencija za nadzor financijskih usluga (HANFA). Brokersko društva moraju imati zaposlene brokere i investicijske savjetnike te ispunjavati tehničke, organizacijske uvjete za obavljanje poslova s vrijednosnim papirima. - Buduća vrijednost
Buduća vrijednost (en. future value) je vrijednost na koju će narasti neki iznos iz sadašnjosti za odredeni broj razdoblja (godina) ako se ukamaćuje uz određenu kamatnu stopu. - Burza
Burza je organizirano mjesto trgovanja čija je glavna funkcija omogućiti susretanje ponude i potražnje vrijednosnih papira pod jednakim uvjetima za sve sudionike. „Pod jednakim uvjetima“ označava jednaku dostupnost podataka o vrijednosnim papirima kojima se trguje, kao i dostupnost podataka o trenutnoj ponudi i potražnji vrijednosnih papira. - Burzovna akvizicija
Burzovna akvizicija je burzovno stjecanje, jedan od posebnih postupaka prilikom trgovanja velikim količinama vrijednosnica, posebice dionicama. Javlja se u slučaju da netko od velikih ulagača (institucionalnih ulagača) želi kupiti veliku količinu dionica. - Burzovni posrednik
Burzovni posrednik ili burzovni agent je ovlašteni tržišni posrednik (specijalizirana agencija ili pojedinac unutar agencije) koji posreduje između kupca i prodavaoca na burzi. Nije vezan ni za ponuđača ni za potražioca, nego je neutralna osoba. Po nalogu jedne od stranaka traži odgovarajuću robu ili uslugu i pomaže u sklapanju posla. Obično ne posjeduje predmet trgovanja nego nastupa kao agent kupca ili prodavaoca i zaračunava proviziju za obavljenu uslugu (engl. brokerage fee ili brokerage). Za burzovnog agenta koriste se i nazivi: senzal, burzovni mešetar, kursmakler i makler. U praksi se često događa da se spajaju funkcije brokera i dilera. - CROBEX
je službeni indeks cijena dionica kojima se trguje na Zagrebačkoj burzi d.d. U indeks su uključene dionice poduzeća kojima se trgovalo barem 75% raspoloživih dana trgovanja u prethodnih šest mjeseci ili se nalaze među 25% dionica rangiranih prema broju trgovinskih dana, koje su uvrštene barem šest mjeseci na Burzi, te čija je tržišnu kapitalizaciju veća od medijana tržišne kapitalizacije dionica na zadnji dan promatranog razdoblja . Uveden je 1. IX. 1997. - CROBEX10
Zagrebačka burza je 7. rujna 2009. godine uvela novi specijalizirani pokazatelj tržišnog trenda, indeks CROBEX10©. Bazni datum je 31. srpnja 2009. godine, a bazna vrijednost iznosi 1.000. U CROBEX10© uključeno je 10 dionica iz sastava indeksa CROBEX® s najvećom free-float tržišnom kapitalizacijom i prometom. CROBEX10© se računa u kunama i distribuira u realnom vremenu tijekom trgovine na Burzi koristeći zadnje cijene. Sastav ovog indeksa revidira se polugodišnje, tjedan dana nakon revizije CROBEX®-a. CROBEX10© će biti vagan na osnovu free-float tržišne kapitalizacije pri čemu će se težina pojedine dionice ograničiti na 20% kako bi se izbjegla dominacija dionica s velikom kapitalizacijom. Ukoliko se nekom od dionica koje sačinjavaju CROBEX10© nije trgovalo predmetnog dana, uzima se prethodna zadnja cijena. - CROBIS
je službeni obveznički indeks Zagrebačke burze koji se počinje objavljivati 1. listopada 2002. godine. Kao bazni datum utvrđen je 30. rujna 2002. godine, a bazna vrijednost postavljena je na 100 bodova. CROBIS je cjenovni indeks vagan na osnovu tržišne kapitalizacije, pri čemu težina pojedine obveznice u indeksu ne može prijeći 35% . - Dionica
je vlasnički vrijednosni papir. Vlasniku daje pravo glasa na godišnjoj skupštini dioničkog društva, pravo na udio u dobiti kroz isplatu dividende i pravo na udio u stečajnoj odnosno likvidacijskoj masi društva. Za trgovačko društvo koje izdaje dionice ona je instrument prikupljanja temeljnog kapitala, odnosno potrebnog novca. Dionica je vlasnički vrijednosni papir s kojim svaki dioničar postaje vlasnik dioničkog društvu u postotku dionica koje drži u vlasništvu. Razlikujemo redovne i povlaštene dionice. Povlaštene dionice su dionice koje imatelju daju neka dodatna prava, npr. pravo na dividendu u unaprijed utvrđenom iznosu, pravo prvenstva pri isplati dividende, odnosno druga prava u skladu sa zakonom i statutom društva. Povlaštene dionice obično ne daju pravo glasa na glavnoj skupštini društva. - Dioničar
Dioničar je imatelj dionice, osoba koja je kupnjom dionice stekla sva prava i obveze iz dionice, koja su dvostruka: članska (pravo birati i biti biran u organe dioničkog društva, odlučivati na skupštini društva itd.) i imovinska (sudjelovati u dobitku društva, obvezi naknadnih uplata, pravo na nove dionice ako se izdaju i sl.). Dioničar može biti fizička i pravna osoba. Ne može biti članom (dioničarem) društva onaj tko nema dionicu. U našem sustavu trgovačkih društava dioničko društvo može se sastojati i od samo jednog člana; za obveze dioničkog društva dioničar ne odgovara. Rizik dioničara sveden je na uplaćeni ulog. - Dionička knjiga
Dionička knjiga je dokument koji sadrži popis svih dioničara dioničkog društva s osnovnim identifikacijskim podacima. U knjizi dionica evidentiraju se sve promjene vlasništva. Upisom u knjigu dionica ostvaruje se osnovni preduvjet ostvarivanja dioničarskih prava. Dioničke knjige gotovo svih dioničkih društva u Hrvatskoj vodi SKDD (Središnje klirinško depozitarno društvo). SKDD vodi i promjene u dioničkim knjigama do kojih dolazi uslijed trgovanja dionicama. - Dionički fond
Dionički fond (en. equity fund) je vrsta investicijskog fonda koji sredstva ulaže u dionice različitih kompanija. Zbog volatilne prirode dionica ulaganje u fond nosi povećan rizik, ali je mogućnost ostvarenja povećanog prinosa realna. - Dioničko društvo (d.d.)
Dioničko društvo (d.d.) je društvo s vlastitom tvrtkom koje vlastitim statutom određuje temeljni kapital podijeljen na dionice, uvijek ima pravnu osobnost i svojstvo trgovačkog društva bez obzira na to u koje je svrhe osnovano, a za obveze prema vjerovnicima odgovara društvo isključivo svojom imovinom. - Diverzifikacija portfelja
Diverzifikacija portfelja je distribucija uloženog kapitala u više vrijednosnih papira. Što je kapital uložen u više vrijednosnih papira, rizik se smanjuje. Osnovno pravilo diversifikacije je sigurnost, tako da najveći dio imovine ulažemo u sigurna sredstva. To se jednostavno može opisati financijskom piramidom, pri kojem se pri samom dnu te piramide nalazi sigurnija sredstva, a kako se penjemo piramidi, tako i rizik imovine koju ulažemo postaje sve veći. - Dividenda
Dividenda je novčani iznos kojeg dioničko društvo isplaćuje svojim dioničarima temeljem uspješnog poslovanja i ostvarene dobiti. Većina društava manji dio dobiti isplaćuje kroz dividendu, a veći dio zadržava. Takvim reinvestiranjem povećava vrijednost dionica i ispunjava očekivanja dioničara o zaradi temeljem ulaganja. - Dow Jones
Dow Jones index je vagana aritmetička sredina 30 značajnih dionica kojima se trguje na NYSE (New York Stock Exchange). - Društvo s ograničenom odgovornošću d.o.o
Društvo s ograničenom odgovornošću (d.o.o.) je društvo koje ima svojstvo pravne osobe i u kojem svaki član (fizička ili pravna osoba) sudjeluje svojim osnovnim ulogom u temeljnoj glavnici, s tim da prema trećim osobama odgovara društvo do visine osnovnog uloga, a članovi ne odgovaraju za obveze društva. - Državna obveznica
Državna obveznica je dužnički vrijednosni papir kojim se država kao izdavalac obvezuje da će u određenom roku vratiti pozajmljena sredstva uz određenu (fiksnu) kamatu. - Efikasno tržište
Efikasno tržište je tržište koje na najbolji mogući način ispunjava svoju društvenu funkciju, tj. omogućava kupcima i prodavačima da obave transakcije uz minimalni trošak i po ravnotežnim cijenama. - Equity
Equity (en.) je:
1. pravednost, pravičnost;
2. glavnica, vlastiti kapital, ulog u poduzeću; pojam se koristi za označavanje visine uloga, tj. visine kapitala koji je neka osoba unijela u poduzeće, banku ili neku drugu instituciju (kod zajedničkog ulaganja).
Najčešće se koristi kada su ulozi jednaki. - ESOP (en. Employee Stock Ownership Plan)
ESOP (en. Employee Stock Ownership Plan) ili hrvatski "radničko dioničarstvo", je plan ili program stvoren da radnici steknu osjećaj sudjelovanja u upravljanju i razvoju svog poduzeća. Radnici se stoga ohrabruju na kupnju dionica poduzeća. ESOP plan priznaju i odobravaju povlastice porezne vlasti i politika. Ovaj plan, ulaže u obične ili povlaštene dionice poduzeća, koje su uključene u plan. Radnici obično postaju stvarni vlasnici nakon 5-15 godina rada. Poslodavac unutar ovog plana obično podiže kredit kojim omogućuje kupnju svojih dionica radnicima, a koji se otplaćuje iz budućih prihoda od dividendi i doprinosa poslodavca ESOP-u. Mogu i radnici podići kredit pa oni otplaćuju dionice, a prihod im je iz dividendi i budućeg porasta vrijednosti. - Ex dividend day
Ex dividend day je prvi dan kada kupovina dionice ne daje pravo na dividendu. - FTSE 100
FTSE 100 je službeni dionički index Londonske burze. Sastavnice indexa su 100 najvećih kompanija čijim se dionicama truguje. - HANFA
Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (skraćeno HANFA) je samostalna pravna osoba s javnim ovlastima u čiji djelokrug i nadležnost spada nadzor financijskog tržišta, nadzora svih pravnih ili fizičkih osoba (subjekti nadzora) koje se bave pružanjem financijskih usluga, savjetovanjem na financijskom tržištu, prodajom, posredovanjem ili upravljanjem imovinom korisnika financijskih usluga te nadzor financijskih usluga koje subjekti nadzora pružaju. - Indeks (Burzovni indeks)
Burzovni indeks je sintetički pokazatelj kretanja cijena unaprijed definirane skupine vrijednosnih papira. Svaka burza objavljuje najmanje jedan indeks, a često i više različitih indeksa. Najčešće se izračunavaju i objavljuju sljedeće vrste indeksa:
Kompozitni dionički indeks – indeks koji prikazuje kretanje cijena odabranog broja dionica kojima se najviše trguje na određenoj burzi.
Kompozitni obveznički indeks – indeks koji prikazuje kretanje cijena odabranog broja obveznica kojima se najviše trguje na određenoj burzi.
Sektorski indeks – indeks koji prikazuje kretanje cijena vrijednosnih papira razvrstanih u pojedine sektore, a prema osnovnoj djelatnosti kompanija (npr. sektor banaka, sektor građevinskih kompanija, sektor kompanija za pomorski transport, sektor društava za osiguranje i sl.)
Indeks na geografskoj bazi – na nekim burzama trguje se vrijednosnim papirima izdavatelja iz više različitih država. U tom slučaju, nerijetko se izračunava indeks koji prikazuje kretanje cijena vrijednosnih papira iz određene države ili skupine država za koje burzovni akteri smatraju da su međusobno gospodarski povezane. - Institucionalno tržište
Institucionalno tržište (en. institutional market) je tržište kratkoročnih vrijednosnica, obično do 1 godine dospijeća ili čak i manje. Ovo tržište koriste korporacije i financijske ustanove što kratkoročno trebaju ili imaju velike količine gotovine koju namjeravaju uložiti. - Investicijsko savjetovanje
Investicijsko savjetovanje predstavlja davanje savjeta s ciljem optimizacije investicijskog portfelja, diverzifikacije i minimalizacije rizika s jedne strane i maksimalizacije profita s druge. Investicijski savjetnici koriste analize cjelokupnog tržišta kapitala, domaćeg i međunarodnog, te poslovnih rezultata kompanija čije dionice kotiraju na burzi, kao i globalnog i lokalnog gospodarskog okruženja. - Investicijsko tržište
Investicijsko tržište dio je proizvodno-uslužnog tržišta na kojem se susreću ponuda i potražnja robe namijenjene za investicijsku potrošnju. Ponudu čine uglavnom proizvodi neophodni za izgradnju novih objekata privrednog ili neprivrednog karaktera, za njihovu rekonstrukciju ili proširenje. Tu spadaju sve vrste strojeva, uređaja, instalacija, transportnih sredstava, građevinskog materijala, namještaja i svih drugih proizvoda bez kojih se ne može realizirati jedna investicija, a dopunjuje se i raznim vrstama usluga, npr. intelektualnim, zanatskim i sl. Kanali distribucije su kratki, a kod promocijskih aktivnosti težište je na osobnoj prodaji i prodajnoj promociji. Cijene, kvaliteta i rokovi isporuke su najznačajniji elementi konkurencije. - IPO (Initial Public Offering)
IPO (Initial Public Offering) ili prva ili početna javna ponuda je postupak prvog izlaska novih dionica na primarna tržišta kapitala. U sklopu tog procesa savjetnici izdavatelja/agenti izdanja/ brokeri/investicijski bankari moraju prvo utvrditi početnu cijenu vrijednosnice (dionice ili obveznice), zatim pripremiti dokument s najvažnijim poslovnim informacijama koji opisuje vrijednosnicu (tzv. Prospekt), provesti pravni postupak pravne registracije kod nadležnih državnih i burzovnih tijela. Također može se formirati i konzorcij ulagača (Underwriting Syndicate) koji osigurava novčana sredstva za kupnju novoizdanih vrijednosnih papira. Nakon što je neki vrijednosni papir (dionica ili obveznica) iznesena putem Prve javne ponude (IPO) na organiziranu burzu (ili više njih) i prodana kupcima na primarnom tržištu trgovina njome se nastavlja na sekundarnom tržištu kapitala. Prva javna ponuda dionica se najčešće koristi kao instrument privatizacije velikih javnih tvrtki ili kod privatnih kompanija kada postojeći vlasnici žele osigurati svježi kapital potreban za razvoj poslovanja na najtransparentniji način. - Kompozitni dionički indeks
Vidi pod indeks (burzovni indeks) - Kontinuirano tržište
Kontinuirano tržište je oblik tržišta na kojem se neprekidno može odvijati kupnja, odnosno prodaja robe ili vrijednosnih papira. Na takvom tržištu roba se može bez većih napora prodavati, a odstupanja cijena nisu velika. Tržište možemo podijeliti na kontinuirano dilersko tržište i kontinuirano aukcijsko tržište. - Korporacijski vrijednosni papir
Korporacijski vrijednosni papiri su vrsta vrijednosnih papira koji daju članska prava u trgovačkom društvu. To su dionice, zamjenjive (konvertibilne) obveznice, obveznice s promjenjivom kamatom, užitnice. Zajedničke značajke korporacijskih vrijednosnih papira sastoje se u tome što je u njima zapisano pravo potraživati od trgovačkog društva novčane svote koje u pravilu zavise od uspješnosti poslovanja društva. Usto, ti papiri mogu davati i neka druga prava (npr. zamjenjive obveznice, na zamjenu za dionice), i to ne samo imovinska već i osobna prava. - Kotacija
Kotacija je posebno organizirani dio burze na kojem su uvršteni vrijednosni papiri pod određenim uvjetima. Razlikujemo prvu kotaciju s najvećim zahtjevima uvrštenja i maksimalnom transparentnošću, kotaciju javnih dioničkih društava s nešto manjim zahtjevima i slobodno tržište s minimalnim zahtjevima. Uvjete kotacije propisuje svaka burza samostalno. Kako bi se dionicom uopće moglo trgovati, ona mora kotirati na burzi. Burza u Republici Hrvatskoj mora imati minimalno dvije kotacije. - Last dividend day
Last dividend day je zadnji dan kada kupovina dionice daje pravo na dividendu. - Likvidnost
Likvidnost je sposobnost uravnoteženja između kratkoročnih platežnih mogućnosti s jedne strane i kratkoročnih obveza s druge strane. Likvidnost treba promatrati kroz pritjecanje sredstava od naplate potraživanja. Likvidnost u nultoj vremenskoj jedinici likvidan je samo novac. Ako se vrijeme produžava u okviru likvidnosti obuhvata se sve više i više finansijskih oblika onako kako oni dospijevaju. Ukoliko je ovaj period duži utoliko je i iznos likvidnih sredstava veći. Likvidnost je sposobnost preduzeća da izmiruje sve svoje dospjele obaveze u dogledno vrijeme, bez kašnjenja. - Manjinski dioničar
Manjinski dioničar (eng. minority stockholder) je dioničar koji raspolaže s ispod polovičnim brojem glavnih dionica odnosno ispod polovičnim brojem glasova u poduzeću. - Mješoviti fond
Mješoviti fond je vrsta otvornih investicijskih fondova koji ulažu u razne vrste financijske imovine na temelju omjera propisanih prospektom i statutom fonda. Najčešći su podjednaki omjeri ulaganja u obveznice i dionice. Takav fond privlači investitore koji žele mogućnost višeg prinosa koji nude dionice i stabilnost koju pružaju obveznice. - Nalog
Nalog je izjava volje nalogodavca (investitora) upućena u jednom od oblika propisanih zakonom nalogoprimcu (ovlaštenom društvu tj. brokerskoj kući) da u svoje ime i za račun nalogodavca obavi određeni posao s vrijednosnim papirima, najčešće kupnju odnosno prodaju istoga. Nalog može biti i nalog za isplatom novca na račun nalogodavca ili pak nalog za prijenosom vrijednosnog papira na/sa registrirane vlasmičke pozicije. - Nalog 'donji limit'
Nalog 'donji limit' (en. limit order) je nalog koji prodavalac daje brokeru da proda njegove vrijednosnice po bilo kojoj cijeni koja je viša od navedenog ograničenja.
Broker mora nastojati postići cijenu koja je što viša, ali ne smije prihvatiti nižu od zadane. Takve naloge, ako ih broker ne može realizirati u istom danu, na većim burzama najčešće preuzimaju i provode specijalisti koji ih izvršavaju kad cijena poraste na limitiranu razinu. - Nalog 'gornji limit'
Nalog 'gornji limit' (en. limit order) je nalog koji kupac daje brokeru da kupi željeni vrijednosni papir po bilo kojoj cijeni koja je niža od navedenog ograničenja.
Broker mora nastojati postići cijenu nižu od zadane, ali ne smije prihvatiti višu od nje. Takve naloge, ako ih broker ne može realizirati u istom danu, na većim burzama najčešće preuzimaju i provode specijalisti koji ih izvršavaju kad cijena padne na limitiranu razinu. - NASDAQ
NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) je tržište u SAD-u na kojem se uglavnom trguje dionicama tehnološkog sektora. - NAV cijena
NAV cijena (en. Net Asset Value) je cijena kojom se izražava vrijednost svih vrijednosnica i ostale imovine u fondovima zajedničkog investiranja (unit i investment trust), tj. vrijednost samog fonda ili vrijednost pojedinog udjela u takvom fondu (NAV po udjelu). Kalkulira se najmanje jednom dnevno tako da se tekuća tržišna vrijednost svih vrijednosnica i ostale imovineu fondu podijeli s brojem udjela. Način izračunavanja je jednostavan jer su cijene vrijednosnica, njihov broj kao i broj udjela u fondu u svakom trenutku poznati. Predstavlja neto vrijednost imovine fonda ili udjela. - Neosigurana dionica
Neosigurane dionice su obveznice čija tražbina nije ničim osigurana. Praktički osiguranje tražbine iz takvih obveznica garantira jedino ugled tvrtke koja ih je izdala. Takve obveznice podređene su u prioritetu naplate osiguranim dugovima. Mogu se izdavati i neosigurane obveznice koje su podređene u prioritetima naplate drugim neosiguranim obveznicama (tzv. subordinated debentures). - NIKKEI 225
NIKKEI 225 je vagana aritmetička sredina cijena dionica najznačajnijih japanskih poduzeća koje kotiraju na Tokijskoj burzi. - Nominalna vrijednost
Nominalna vrijednost je knjigovodstvena vrijednost dionice u trenutku njenog izdavanja. Prema nominalnoj vrijednosti računa se udjel pojedinog dioničara i broj glasova koje ima. Nominalna vrijednost je isključivo računovodstvena kategorija i kao takvu je treba promatrati. Pogotovo je to slučaj u Hrvatskoj gdje su nominalne vrijednosti dionica uglavnom ustanovljene tijekom privatizacije raznim metodama procjene. - Obveznica
Obveznica je isprava koja sadrži priznanje postojanja neke obveze a služi vjerovniku kao dokaz, da je dužnik obvezu preuzeo. Obveznice mogu izdavati države, velike bankovne, prometne ili industrijske tvrtke a svrha izdavanja je prikupljanje sredstava, najčešće u značajnim iznosima. Obveznice, za razliku od Dionica, donose unaprijed utvrđenu kamatu. Obveznica je dužnički vrijednosni papir koji se izdaje s ciljem prikupljanja financijskih sredstava s unaprijed definiranim rokom povrata. Obveznica je, iz pozicije izdavatelja, alternativa bankovnom kreditu. Postoji mnoštvo vrsta obveznica, a glavne skupine (obzirom na novčane tokove) su: kuponska obveznica, obveznica bez kupona te anuitetska obveznica. Obzirom na izdavatelja, obveznice se mogu podijeliti na: državne, municipalne i korporativne. Prilikom izdavanja obveznica i njihova uvrštenja na burzu, izdavatelj također objavljuje Prospekt. U Prospektu su sadržani svi bitni elementi obveznice – nominalna vrijednost, valuta izdanja, vrsta obveznice, visina i dinamika isplate kuponskih kamata, zamjenjivost obveznice za drugu vrstu vrijednosnih papira te ostala prava i obveze izdavatelja i kupca. - Obveznički fond
Obveznički fond (en. Bond Fund) je vrsta investicijskog fonda koji sredstva ulaže u obveznice različitih izdavatelja. Prinosi fondova su stablini uz smanjen rizik zbog sigurnosti obveznica. - OTC tržište
OTC tržište (en. over-the-counter market) je izvanburzovna prodaja dionica na sekundarnom tržištu vrijednosnih papira. - PIN (SKDD)
PIN je kratica engleskog naziva za osobni identifikacijski broj (Personal Identification Number), a predstavlja tajni šesteroznamenkasti broj. PIN dodjeljuje SKDD u trenutku kad otvara račun vrijednosnih papira investitora. Uz račun dodjeljen je samo jedan PIN koji vrijedi za sve vrijednosne papire koji se vode na tom računu. PIN se koristi prilikom potvrde registracije vlasničke pozicije vrijednosnih papira s brokerom. Koristi se u telefonskom pozivu Agenciji u svrhu provjere stanja vrijednosnih papira ili promjene općih podataka, kao što su: dopisna adresa, broj tekućeg računa ili podaci vezani uz dokazivanje porezne obveze. Ukoliko se PIN izgubi potrebno je inicirati dodjeljivanje novog PIN-a. - Portfelj (portfolio)
Portfelj (portfolio) predstavlja skup financijske imovine pojedinca, sastavljen od različitih financijskih instrumenata (vrijednosnih papira). Glavni je razlog sastavljanju portfelja postizanje željenih financijskih rezultata, uz definiranje razine rizika koju je pojedinac spreman prihvatiti. Portfelj svakog pojedinca trebao bi ocrtavati financijske potrebe i biti usklađen s trenutnim, kao i sa ciljanim budućim financijskim položajem pojedinca. Preporučuje se kontaktiranje s ovlaštenim investicijskim savjetnikom kako bi isti na profesionalan način asistirali u definiranju pravca kreiranja portfelja financijske imovine. - Poseban režim trgovine
Od 07. travnja 2008. godine, Zagrebačka burza definira tzv. manje likvidne dionice i objavljuje kvartalno njihovu listu. Dionice koje u tromjesečnom razdoblju ostvare prosječno manje od jedne transakcije dnevno i imaju prosječni dnevni promet manji od 35.000,00 kuna smatraju se manje likvidnim dionicama i trguju se po posebnom režimu trgovine. Posebni režim trgovine odvija se svakog trgovinskog dana u vremenu od 11 do 13 sati sukladno algoritmu koji definira predotvaranje. U navedenom vremenskom razdoblju nalozi se izlažu na Zagrebačkoj burzi počevši od 11 sati, te se u 13 sati izvrše oni nalozi koji se nalaze u neravnoteži (kupnja > prodaja). Više o posebnom režimu trgovine možete pronaći na stranicama Zagrebačke burze. - Povlaštena dionica
Povlaštene dionice su dionice povlaštene u odnosu na redovite jer imaju prednost u naplati dividendi i druge povlastice. Zbog toga se nazivaju i povlaštenim, odnosno prioritetnim dionicama. U pravilu je povlaštenost takvih dionica povezana s ograničavanjem određenih prava koje nose redovite dionice. To su npr. ograničenje prava upravljanja dioničkim društvom, ograničen iznos dividendi i sl. Zbog toga se ovi vrijednosni papiri nazivaju i hibridnim vrijednosnim papirima. - Pravo prvenstva dioničara
Pravo prvenstva dioničara je pravo dioničara na kupnju novoizdanih dionica prije nego što se ponude na kupnju drugim osobama. Ovo pravo omogućava postojećim dioničarima da očuvaju dotadašnji omjer u temeljnom kapitalu. Često je povezano uz povlaštenu kupnju novoizdanih dionica, obično uz kupnju po fiksiranim cijenama ili iz novoizdanih dionica na zajam. Pravo prvenstva pri upisu novih dionica temeljni je i sastavni dio članskih prava dioničara po samom zakonu, te ne ovisi o statutu ili odluci glavne skupštine mogu li dioničari imati to pravo, niti se ono može unaprijed isključiti. Zakon je samo omogućio u slučaju povećanja temeljnog kapitala ulozima da zajedno s odlukom o povećanju može biti donijeta i odluka o isključenju ili ograničenju prava prvenstva, i to s 3/4 glasova koji čine temeljni kapital zastupljen na skupštini pri donošenju odluke. Statutom se ovi uvjeti mogu samo otežati, a ne olakšati. - Prijeboj i namira
Prijeboj i namira - razvrstavanje transakcije u odgovarajući postupak namire, izračun obveza prodavatelja i kupca, alokacija i izvješćivanje te nakon toga prijenos vlasništva vrijednosnica i plaćanje istih. Poslove prijeboja i namire u Hrvatskoj provodi SKDD. - Prospekt
Prospekt je službeni dokument koji se sastavlja i objavljuje prilikom uvrštenja vrijednosnih papira na burzu. Prospekt sadrži podatke kao što su broj, vrsta, nominalna vrijednost i prava koja stječe vlasnik vrijednosnih papira koji se uvrštavaju na burzu, kao i podatke o ranije izdanim vrijednosnim papirima izdavatelja, podatke o poslovanju izdavatelja u prethodnih nekoliko godina i slično. Svaka zainteresirana osoba prije donošenja odluke o transakciji treba proučiti Prospekt izdavatelja koji se odnosi na vrijednosni papir koji je predmet razmatranja ili kontaktirati ovlaštenu osobu za pružanje usluga investicijskog savjetovanja i upravljanja portfeljem vrijednosnih papira. - Račun vlasnika vrijednosnih papira
Račun vlasnika vrijednosnih papira (račun investitora) kreira se upisom u Depozitorij, svakom investitoru, odnosno imatelju vrijednosnih papira. Može biti vlastiti, suvlasnički, zastupnički, skrbnički ili račun portfelja. Vlastiti račun je račun vlasnika vrijednosnih papira na kojem su ubilježene vlasničke pozicije vrijednosnih papira. Suvlasnički račun je račun u vlasništvu više osoba, odnosno ubilježene vlasničke pozicije vrijednosnih papira su u suvlasništvu nekoliko vlasnika računa u Depozitoriju. Nositelj računa može biti samo jedan od suvlasnika koji ima pravo raspolaganja i obavljanja transakcija po računu suvlasnika uz pisanu suglasnost svih suvlasnika.Suvlasnici mogu razvrgnuti suvlasništvo nad vrijednosnim papirima ili putem sporazuma svih suvlasnika o razvrgnuću, tako da odrede koliko vrijednosnih papira pripada kojem od suvlasniku, ili putem suda. Zastupnički račun je račun na kojem ubilježene vlasničke pozicije vrijednosnih papira u cijelosti predstavljaju vlasništvo zastupane osobe (osobe čijom imovinom – vrijednosnim papirima temeljem zakona, odluka nadležnih tijela vlasti, ugovora, punomoći i sl. raspolaže zastupnik). Skrbnički račun je račun na kojem skrbničke banke drže vrijednosne papire za treće osobe radi pružanja usluge skrbi nad vrijednosnim papirima. Skrbnički računi mogu biti računi na ime, računi pod zaporkom i zbirni računi. Račun portfelja je račun na kojem se vode vrijednosni papiri kojima gospodare ovlaštena društva, temeljem ugovora o upravljanju portfeljom vrijednosnih papira za račun nalogodavatelja – vlasnika portfelja. - Ročnica (ročni ugovor)
Ročnice (en. futures) ili ročni ugovori (en. futures contracts) su burzovno utrživi standardizirani terminski ugovori. - ROI
ROI (akr. od engl. return on investment) je povrat od uloženog ukupnog kapitala, pokazatelj rentabilnosti odnosno profitabilnosti uloženog kapitala ili investicije. Dobiva se tako da se u brojniku koristi neka od veličina koje odražavaju povrat (neto dobitak, bruto dobitak, neto ili bruto dobitak uvećan za iznos plaćenih kamata) i podijeli s vrijednošću ukupnog kapitala te se pomnoži sa 100. Ako se u brojniku povrat iskazuje veličinom novčanog toka, tada se pokazatelj označava sa CFROI. - Sektorski indeks
Vidi pod "Indeks (Burzovni indeks)" - SKDD
SKDD (Središnje klirinško depozitarno društvo) je središnji registar nematerijaliziranih vrijednosnih papira, odnosno mjesto na kojem se u obliku elektroničkih zapisa vode podaci o izdavateljima, vrijednosnim papirima i vlasnicima. Agencija osim usluga depozitorija pruža i usluge prijeboja i namire za transakcije s vrijednosnim papirima. Članovi Agencije su sudionici na tržištu kapitala, burze, izdavatelji vrijednosnih papira, brokerske tvrtke, skrbničke banke. Svaki vlasnik vrijednosnog papira ima svoj račun na kojem su evidentirani svi vrijednosni papiri koje posjeduje. SKDD dostavlja obavijesti koje sadrže podatke o vlasniku računa i njegovim vlasničkim pozicijama, te o svim promjenama koje se dogode na tim pozicijama. - Tržišna vrijednost
Tržišna vrijednost je vrijednost koju vrijednosni papir postiže na tržištu kao posljedica odnosa ponude i potražnje. Najčešće se prilikom izvješćivanja navodi zadnja odnosno zaključna cijena, no u detaljnijem istraživanju potrebno je i navesti prosječnu cijenu dnevnog trgovanja kao i upoznavanje s količinama trgovanih vrijednosnih papira. - Tržište
prema najkraćoj definiciji predstavlja mjesto gdje se susreću ponuda i potražnja. Kupnja i prodaja se mogu obavljati i bez nazočnosti robe (na burzama i drugim tržištima), pa čak i bez izravnog kontakta kupaca i prodavača, kao pri kupnji prema katalogu, putem telefona, faksa, interneta i slično. Zbog toga se tržište definira kao stalan i organiziran oblik dovođenja u kontakt ponude s potražnjom roba i usluga. Tržište je istodobno i mehanizam kojim se reguliraju odnosi prodavača i kupaca u uvjetima u kojima sudionici razmjene ili kupoprodaje ostvaruju svoje ciljeve i interese, zbog kojih i stupaju u međusobne odnose. - Unutrašnja informacija
Unutrašnje informacije (eng. inside information) su činjenice koje se odnose na uvjete poslovanja i planove tvrtke koje još nisu iznijete na vidjelo javnosti i zaposlenima. - Utrživi vrijednosni papir
Utrživi vrijednosni papiri (en. marketable securities) su likvidni vrijednosni papiri, vrijednosni papiri s aktivnim tržištem. - Uvršteni vrijednosni papir
Uvršteni vrijednosni papiri su vrijednosni papiri koji su primljeni i uvršteni na posebnu listu onih vrijednosnih papira kojima se službeno trguje na pojedinom burzovnom tržištu. Prije uvrštenja na burzu emitent vrijednosnog papira dužan je organima burze podnijeti dokaze o ispunjenju uvjeta za uvrštenje. - Većinski dioničar
Većinski dioničar (eng. majority stockholder) dioničar s natpolovičnim brojem glavnih dionica odnosno dionica s pravom glasa nekog dioničkog poduzeća. - Vlasnička pozicija
Vlasnička pozicija je skup podataka koji u potpunosti određuju: tko je vlasnik, o kojim je vrijednosnim papirima riječ, koja je količina vrijednosnih papira, status otplate prema HFP-u, jesu li vrijednosni papiri slobodno prenosivi ili su opterećeni nekim teretom, te je li vlasnička pozicija registrirana s članom i s kojim. Registracija vlasničke pozicije je podatak iz kojeg je vidljivo jesu li određeni vrijednosni papiri nekog invsetitora stavljeni pod kontrolu članova tržišta ili investitor njima samostalno raspolaže. Registracija je nužna kako bi broker ili skrbnik bio siguran da klijent zaista posjedujete vrijednosne papire koje ste mu povjerili na upravljanje iz određenih razloga. - Vrijednosni papir
Vrijednosni papir je isprava o imovinskom pravu čije ostvarenje je uvjetovano držanjem isprave. To je isprava kojom se njen izdavatelj obvezuje ispuniti obvezu upisanu na toj ispravi, njenom zakonitom imatelju. Vrijednosni papir ne mora imati oblik isprave, već može imati oblik elektroničkog zapisa (nematerijalizirani vrijednosni papiri). Prema svojoj pravnoj naravi vrijednosni papir je jednostrani pravni posao kojim se njegov izdavatelj obvezuje ispuniti određenu činidbu u njemu naznačenom ovlašteniku. Obveza iz vrijednosnog papira nastaje u trenutku kad ju izdavatelj vrijednosnog papira preda njegovu korisniku. - Xa (en. ex-all)
Xa (en. ex-all), 'bez svih prava' je oznaka za dionice koje se prodaju bez ikakvih pripadajućih prava (prava na dividende i druga prava koja pripadaju dionici u tekućoj godini) koja ostaju dioničaru registriranom na listi dioničara. - Xc (en. ex-capitalization)
Xc (en. ex-capitalization) je oznaka za dionice koje se prodaju bez prava na zadnje dividende u dionicama. - Zagrebačka burza (ZSE)
Zagrebačka burza (en. Zagreb Stock Exchange) je hrvatska burza vrijednosnih papira, osnovana 1991. Nastavlja tradiciju Zagrebačke burze za robu i vrednote (1918-1946). Od veljače 1992. pridruženi je član Federacije europskih burza (Federation of European Stock Exchanges – FESE) i Svjetske federacije burzi (Fèdèration Internationale des Bourses de Valeurs – FIBV).
Burzu su kao dioničko društvo, neprofitnu i nevladinu instituciju osnovale 23 banke i 2 osiguravajuća društva. Dioničari Burze su banke, osiguravajuća društva i privatne brokerske kuće. Pristup trgovini imaju ovlašteni burzovni posrednici, brokeri i brokerske kuće.
